股价与自然流量相关吗？我分析了 2,000 家上市公司来一探究竟
对自然流量与纳斯达克股价做相关性分析，会得到很强的正相关。本文基于约 2,000 家上市公司的数据，说明这种相关性的成因、涉及的行业，和它对投资与 SEO 的启示。相关不等于因果，本文不构成投资建议。
SEO 与股市本属两个截然不同的世界。但对自然流量和股价做相关性分析时，比如在纳斯达克上，会得到一个很强的正相关。
以下是这种现象的成因及其含义。
核心要点
- 这些公司的合并股价通常随其获得的总自然流量一同上涨。研究显示，市值加权的标准化股价与研究中所有纳斯达克股票的总流量之间存在很强的正相关。
- 在年流量至少 10 万的纳斯达克公司中，32% 的自然流量与股价之间存在中等或强的正相关。
- SEO 可能直接提升投资它的公司的股票价值。在已呈现更强 SEO-股价关联的行业，如消费产品、医疗健康、金融和房地产，正面效应更有可能出现。
- SEO 是充分利用“实体”（entity）优势与公关工作的绝佳方式。
- 上市公司未必需要专门的策略来吸引自然流量。在分析约 200 个流量最高的网站后，大多数只是应用了典型的 SEO 最佳实践。
- 研究人员表示，投资者可以从自然流量与股市的相关性中获利，也可借此避免损失。
请注意：相关不等于因果，过往表现并不预示未来结果。本文仅供参考，不构成投资建议。
研究方法
我使用 Ahrefs API 和 Polygon 的 API，获取了 2021-11-01 至 2024-10-01 期间每月的股票月度收盘价、月度市值和月度流量。
基于月度收盘价和自然流量，我计算了纳斯达克每只股票的斯皮尔曼（Spearman）相关系数。
为计算正相关股票所占百分比和市值加权数据，我们每家公司只取一只股票，且仅采用拥有 36 行数据（完整 3 年）的股票。因此，纳斯达克上的股票数量与研究中所用股票数量存在差异。很感谢我们的数据科学家 Xibeijia Guan 提出这个思路并完成分析。
为弄清正相关的公司如何获得流量和链接，我选取了约 200 个年预估访问量至少达到 100 万的网站。
股市正相关及其成因
分析显示，总流量与纳斯达克的价值之间存在强相关：斯皮尔曼相关系数为 0.680，皮尔逊（Pearson）相关系数为 0.727，二者通常都被视为强相关。从下图可见，这种相关性在视觉上也清晰可辨。
为便于理解图表，这里对方法做一拆解。市值加权标准化股价的计算分三步：
- 标准化：将每只股票的股价标准化到 0 至 1 的尺度，以消除股票之间的价格尺度差异，并确保无论其原始价位如何都能公平比较。
- 加权：然后按各自当月的市值对标准化后的股价加权。
- 求和：将加权后的标准化股价相加，得出最终数值。
但这并不意味着所有纳斯达克上市公司都是正相关。股市的整体正相关受到高流量网站的影响。进一步细看会发现，负相关与正相关的比例几乎相等，见下图。
由于上市公司除自然流量外还能借助许多渠道，我原本预料会看到大量负相关。因此最有趣的发现是，32% 的公司表现出中等至强的相关性，这一比例颇为可观，在 MakeMyTrip 之类的例子上很容易看出来。
这里起作用的并不只是它们的 SEO 策略。许多公司受益于来自其他渠道的既有需求：公关、线下广告或口碑传播等。
举例来说，人们对 SoundHound 股票的兴趣（很可能由英伟达的投资与合作引发）同时影响了搜索量与其网站的自然流量，其中很可能没有多少 SEO 的作用。
而对持续投资 SEO 的高流量网站（如 MakeMyTrip、Airbnb、Wix）而言，自然流量与股票价值之间的联系会更强。这类公司通常拥有更高的非品牌流量与品牌流量之比，如下例所示。
在这些情况下，SEO 对股票价值既有直接影响也有间接影响。直接影响来自吸引客户和增加收入，间接影响则来自品牌知名度的提升。随时间推移，增强的品牌知名度会带来更多品牌搜索查询和更好的搜索排名。
科技、医疗健康、金融和消费类公司可能具有更强的 SEO-股价关联
正相关公司所属的市场板块，可能更倾向于通过 SEO 提升市场估值。以下是流量最高的公司所属板块及其在数据集中的百分比分布。
如果你在 SEO 圈子里已有一定经验，这份名单大概不会让你意外。
这些板块中的许多都有一个共同点：客户往往通过 Google 开始购买或研究之旅。无论是寻找抵押贷款机构、选购消费产品，还是搜索医疗信息，高意图的搜索都能直接影响收入。
话虽如此，并非所有行业都会出现显著的 SEO-股价关联。
对处于深度 B2B 细分领域或高度受监管行业的企业（这些领域的合同通过线下或漫长的销售周期谈判），自然流量对市场走势的预测性可能较低。品牌已广为人知、或拥有强大线下关系的公司（如生产高度专门化产品的公司）也是如此。
实体 SEO 让公众品牌获得排名优势
许多上市公司似乎享有我所说的“实体 SEO 优势”。我的理论是，上市公司往往在 Google 搜索结果中天然占得先机，这得益于伴随其“实体”身份而来的广泛线上足迹，即财经新闻、投资者门户、新闻稿及其他权威来源中的提及。
这种可见度放大了它们整体的域名权重，使 Google 更容易将它们与某些主题或服务关联起来。这就是它们相对不那么成熟的品牌所具备的优势。
例如，Kelly 在没有使用“temp services near me”这一确切短语的情况下，就为该词获得排名；Robinhood 为“buy stocks”获得排名，尽管该短语并未出现在其首页的任何位置。
FlexShopper 拥有同样的优势，它为“rent to own”获得排名，尽管这些确切字词并未出现在其着陆页上。
英伟达仅凭一个有关生成式 AI 的术语表页面就立即获得排名，并稳居前 10。
看来 Google 对实体的理解超越了关键词匹配，可能还会考察网站语境、用户行为和外部引用。例如，Google 的部分权威性信号可能来自链接中的锚文本。
这就引出下一点。
有公关却没有 SEO，是错失良机
不利用公关所产生的链接权重，就错失了通过 SEO 创造更多线上曝光、并可能提升品牌价值的机会。
这如同身为名人却不为任何品牌代言，或根本没有创立自己的品牌。
媒体报道、新闻稿、奖项和与记者的关系，往往能带来来自可信网站的反向链接（外链）。从 SoundHound 新闻中心引荐域名的增长即可看出。“普通人”通常不会浏览那里，但记者会。
来自“普通”公关的外链有助于提升搜索排名，并为公司网站带来更多访客，因为搜索引擎普遍将其视为可信度的标志。
例如，不少纳斯达克公司都在《福布斯》500 强榜单上，每家都带有指向首页的链接。
被纳入该榜单本身，就是一个获取更多链接的机会。
为记者提供引述是一种众所周知的链接建设策略，代表知名品牌时效果更佳。已建立的声誉会提高记者在众多来源中选择你的信息的可能性。
换言之，SEO 能让线上曝光发挥更大作用。
上市公司不需要独特的 SEO 战术
我查看了 200 多个年自然访问量至少在 100 万左右的纳斯达克网站，发现上市公司并不需要一套完全不同的 SEO 打法。
小企业用来带来大量流量的许多战术依然有效。以下举几个例子。
博客依然能带来可观的流量
例如，Monday.com 的博客带来了超过四分中的一种的全部流量。
再看 CyberArk，单篇博客文章每月就有 2.4 万访问量。
总体而言，纳斯达克公司专注于与核心产品直接相关的主题，利用域名权重轻松压过规模更小的竞争对手。
Freshpet 写博客谈抚摸猫狗的最佳部位，每月预估访问量 2.3 千。
英伟达的博客谈论新技术，近来大多是 AI。下面是一个高流量、高外链博客文章的好例子。
写博客也被证明是获取权威外链的好方法。例如，CareCloud 的博客信誉足够高，Healthline 会将其引为来源。
着陆页承接大（小）需求
从深度产品页到精心打造的主题集群，上市公司为每一种搜索类型都制作了着陆页。
我见过的最好的例子中的一种来自艺电（Electronic Arts）：他们分享真实的 NFL 球员数据来助力推广《Madden NFL 25》。这是内容营销的一个巧妙变体，把真实的体育数据与游戏推广融为一体。
但像艺电这样的例子少之又少。大多数时候，公司坚持久经考验的策略，只是执行得格外出色。
例如，我在研究中遇到不少主题集群，其中一个尤为突出：一个以单一产品为中心的集群贡献了该网站近 37% 的整体流量。
我经常看到的另一种现象，是用经过优化的集群展示网站的可预订库存。例如，人们搜索“飞往芝加哥的航班”（flights to Chicago）时，很可能会找到美联航展示航班选项的着陆页，每月预估访问量 2.93 万。
MakeMyTrip 汇集了一批为搜索优化的着陆页，每一个都按人们搜索行程的方式提供不同的旅行灵感。
这帮助他们覆盖了广泛的查询，带来每月约 250 万的预估访问量。
Airbnb 采用类似方式。其主题集群面向寻找特定类型住宿的搜索者，如小木屋、树屋、豪华露营等。
带有信息性附加内容的产品着陆页，是纳斯达克公司中一种常见的战术。它们通过在教育性内容中引入自家产品，把产品营销与内容营销无缝融合。这个页面的结构说明了一切：
这一战术帮助美光（Micron）在同一个高搜索量关键词（“ddr5”）上实现了两次排名。
Matterport 则用自家技术创作引人入胜的SEO 内容。他们维护着一个由其相机拍摄的著名地点画廊，这类相机通常用于制作 3D 房产导览，构思颇为巧妙。
Matterport 的画廊还欢迎用户生成内容，帮助他们覆盖了更多关键词，每月带来超过 4.5 万访问量。以下是他们为展示产品而获得排名的一些搜索查询：
词典、FAQ 和基础定义 = 意想不到的流量
这一点着实让我惊讶。许多上市公司正利用传统的词典和 FAQ，有效捕捉信息型搜索意图并提升自然流量。
我找到的一些例子及其结果汇总在 Ahrefs 的批量分析（Batch Analysis）中。
而这些内容往往占据这些网站流量的很大一部分。例如，CrowdStrike 的 33% 流量来自一个有关网络安全基础知识的集群。
高通（Qualcomm）用一个着陆页增加了超过 18% 的流量，价值 6.8 万。
为什么是这种“无聊”的内容？因为它符合 Google 对这些关键词背后搜索意图的理解。这意味着，至少就目前而言，用纯粹以产品为导向的方式去攻“enterprise cloud”这类关键词，排名的机会更低。
免费工具和资源能带来链接和潜在客户
提供一个有用的资源，即便只是对现有数据重新包装，也能为品牌赢得可信度、反向链接和参与度高的访客。
例如，Better 提供帮助计算和了解贷款选项的工具，让正在搜索贷款的人更容易找到它。
SoFi 通过定期发布美国平均薪资数据，每月获得数千条链接和访问量。
而这些甚至都不是原创数据。
贝克休斯（Baker Hughes）一直在发布美国与加拿大正在积极勘探或开发石油和天然气的钻机数量周报……自 20 世纪 70 年代以来从未间断。
Adobe 拥有的免费工具比我见过的任何公司都多。它从高级产品中剥离高需求功能，作为免费工具（使用次数有限）发布在为搜索优化的着陆页上。
例如，其背景移除工具每月带来约 290 万的预估访问量，为 Express 工具套件做推广。
把 PDF 转成 Word 并反向转换，本可轻松地做成一个工具。但若要为两个单独的关键词创建着陆页，就不能这么做——需要两个单独的工具。
再举一个出色的例子：新蛋（Newegg）做了一个 PC 装机工具，吸引搜索定制电脑的人，并推荐自家库存中的产品，甚至为此用上了 AI。
Instacart 也遵循这一策略。其点子目录（ideas directory）每月吸引约 44.8 万的预估访问量，贡献了整体流量的 11.2%，提供公制单位换算器、计算器，甚至各种牛奶类型的清单。
为最热门的关键词索引动态搜索结果
SEO 中的“索引动态搜索结果”，指让搜索引擎抓取并索引网站上响应用户查询而生成的页面。这些页面根据用户输入到网站搜索功能中的具体关键词或筛选条件即时生成。
这方面的一个绝佳例子是 Adobe。它为“happy new year 2024”这类有时效性的词有效获得了排名。随着年底临近，Adobe 能利用搜索量的激增，获取美国 20.6 万次、全球 220 万次的搜索。
秘诀在于把这些页面列入站点地图。
Etsy 采用类似策略。通过利用用户生成内容，它能定位数百万个非品牌关键词并获取排名，稳定占据搜索结果的 top 10 位置。
低搜索量关键词可能是隐藏的宝藏
即便在规模更大的公司里，定位细分、低搜索量的关键词也能吸引高质量潜在客户，助力业务增长，证明它们尽管搜索量较低却仍有价值。
例如，关键词“mass payouts”在美国每月只有约 100 次访问，但这些搜索很可能来自确实有意向的企业。我发现有两家纳斯达克公司在争夺这个低搜索量关键词。
另一个例子：Beacon 优化长尾关键词，以承接高客单价的需求。
全国范围内的本地 SEO
几家具备全国覆盖范围的公司正在运用本地 SEO 战术，Texas Roadhouse 和 Potbelly 是很好的例子。这里最突出的是 DoorDash 及其巧妙的“near me”（我附近）策略。
我们在下面的拆解视频中详细介绍过这个页面的运作方式。当时，仅“restaurants near me”这一个页面每月就获得约 910 万的预估访问量，和高达 4,160 万美元的流量价值。
投资者可利用 SEO 数据在股市中获利（或避免损失）
这并不只是我的个人看法。第三方研究表明，可以利用品牌搜索量及其背后的情绪来投资股市。仅在 SciSpace 上我就找到了 10 篇有关该主题的论文。
我还找到两篇论文，其作者利用搜索数据实际跑赢了市场。
（……）我们提出了若干广义线性模型，用于预测正向或负向方向变动的概率，并基于生成的预测提出了一种交易策略，在我们的测试期内，其表现超出传统的买入持有策略 40%。
另一篇摘自《利用 Google 趋势搜索预测股市走势》：
在为期七年的研究期（2007~2013 年）内，我们的搜索趋势投资策略在 KOSPI 和 KOSDAQ 两个市场中都跑赢了股市的平均回报。
我没有尝试过那种策略，但若它真如宣传的那样奏效，我也不会太意外。我个人曾利用自然流量数据，在 NRDS 股票上一个月内获得近 21% 的投资回报率。当时只买了一点股票尝试，为的是验证一个假设：一旦其流量开始回升，价值也会随之反弹。真希望当时多买一点。
在某些情况下，自然流量（尤其是非品牌流量）的变化可能先于股票价值的变化，这表明 SEO 数据有可能成为投资者的领先指标。
例如 NerdWallet：先是流量下滑，随后是股价。理论上，可以在该公司第二季度财报电话会议之前打开 Ahrefs，看到流量已连续数月下滑，并避免被一轮抛售拖累。
总结
曾几何时，SEO 是弱者的游戏。预算微薄的小企业也能攫取大量免费流量，竞争环境也相对公平，因为大公司并未留意那些看似“书呆子气”的技巧。SEO 正是这样成名的。
后来，一些更大的品牌醒悟过来，纷纷加入，并意识到自己在 Google 上拥有与生俱来的优势。
直到 Google 近期对“网站声誉滥用”的打击和“有用内容”更新搅动了局面。理论上，Google 旨在为独立创作者（相对较小的网站）营造公平感，让 Google 和 SEO 对较小的参与者重新变得有吸引力，同时对大品牌起到警示作用。
但我认为，SEO 对上市公司来说仍是一座金矿，而且规模越大越好。这些大公司无需重新发明轮子，可以使用与小公司一样的 SEO 策略，却依然拥有巨大的先发优势。这颇具讽刺意味。
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